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来源：雪球App，作者： Liuffett，（https://xueqiu.com/5389609232/308384773）
倍投法是智力普通、未受过教育的人也可本能想象出来的简单“必胜法”。
比如投硬币，猜大小，你有一半的可能性获胜。
那么第一次投1块，输了就投2块，再输投4块，只要赢一次就能回本且赚钱。
但是一个人只要不太蠢，在他自行想出倍投法的时候，就该意识到别人也能想到倍投法，而现实中并未见到有谁靠倍投策略暴富。
那么，这个表面必胜的优秀策略，为什么实际上并不可行呢？
鉴于我数学只有初中水平，EXCEL只有高中水平，就不搞图表来献丑了，只从职业股民的角度来解释原因。
一，很多赌博、投资和投机，过程比较久，不能立刻见到结果。
二，不只过程久，概率和赔率也是模糊不清的，交易结果更是未必只有“涨”和“跌”。
以上两个原因同样适用于“凯利公式”。
很多高材生和程序员见到这玩意，顿时就精神大振以为学到了降龙十八掌，可以轻松欺负没文化的普通人，然后不断买不断赔，连赔个几十次都没能意识到哪里不对劲。
三，连续失败的概率非常高。
有个知名战旗游戏叫XCOM，里面的士兵不仅贴脸只有65%的命中率，哪怕99%命中也照样射不中外星人。
但是在一局游戏中，命中99%的出现次数并不算少，几十次下来有一次没打中，这难道很奇怪吗？
当你以赌博为职业，一辈子下来遇到一次连输十把，这难道是什么奇怪的事情吗？
于是第一笔100，第二笔200，第三笔400，第十笔5.12万，如果还输了想用第十一笔翻身，则要10.24万。
我不觉得有多少人能立刻掏出10万块。
极少数人可以，但他的起始赌资不会是100。
想象某个千万富翁1万起步，连输十次就得再来1024万才能翻身，而他之前已经赔掉等同的数额了。
最最关键的是，哪怕赢了，这才赚几个钱呢？
穷人的例子是100，富人的例子是1万。
为了这点钱去赌命，傻不傻？
千万富翁想赚钱，必须起投100万，然后3次结束战斗，否则他凑不出去钱去搞第四次。
可连输三次的概率之高，赌得勤的每天都能遇到。
所以这表面必胜的策略，确实收益风险高度不对称，只不过是低收益高风险，不是高收益低风险。
赌赢一百次也没几个钱，赌输一次直接归零，而你玩得久了必然赌输——我保守举了输10次的例子，实际经常有连输20次乃至30次的事迹传出。
如果再配上抽水，限额，那更是直接完蛋：每次交易，赌场抽个千分之一百分之五的流水，这怎么赌？连输几次刚要把金额提上去翻本，赌场说我们这最多只赌100万，气不气？
在没有任何人作弊的情况下，倍投都是必败的。
而绝大部分能接受倍投策略的人，根本就不会去正规赌场玩，总跟其他作弊者搅合在一起。
这就是人生中的常见陷阱：必胜之路，要么难走，要么好走却终究必败。